枣阳| 梨树| 营山| 沁源| 灵宝| 山阴| 山丹| 平房| 云浮| 绥滨| 乾安| 洪洞| 仙游| 古浪| 沂水| 贵定| 靖边| 鄯善| 壤塘| 临城| 黎川| 沧州| 电白| 和政| 苏尼特右旗| 永靖| 洪雅| 绍兴市| 二道江| 泰来| 台南县| 黑水| 凤庆| 巨野| 竹山| 平乡| 高县| 天全| 东宁| 宁国| 瓦房店| 尼木| 新密| 中江| 宣化县| 额尔古纳| 平阳| 黄平| 新竹县| 新巴尔虎左旗| 淄川| 松江| 榆林| 筠连| 穆棱| 唐山| 凉城| 肥西| 水富| 红星| 扶余| 项城| 玛沁| 阿城| 建昌| 武定| 宜君| 运城| 云梦| 南和| 左权| 巩留| 商南| 北仑| 江宁| 什邡| 赞皇| 茌平| 邓州| 邹城| 八达岭| 赣县| 盐城| 普兰店| 宁乡| 邻水| 嘉荫| 武川| 沅江| 锦州| 皮山| 沿河| 秭归| 定结| 新郑| 石棉| 崇左| 让胡路| 四会| 邹平| 建宁| 旬邑| 漳州| 奉化| 南沙岛| 宝应| 大余| 调兵山| 蕉岭| 威宁| 龙岩| 沧县| 利辛| 锡林浩特| 索县| 德安| 高雄县| 柘荣| 遵义县| 长岛| 荥经| 乾安| 晋城| 增城| 青州| 赤水| 米脂| 天峨| 抚顺县| 随州| 新和| 波密| 重庆| 正镶白旗| 海口| 榆树| 个旧| 龙岗| 阿鲁科尔沁旗| 喜德| 永泰| 崇义| 大余| 库车| 红安| 江川| 达日| 昭通| 通化县| 永川| 霍城| 鸡东| 通化县| 利津| 闽清| 曲靖| 武进| 城步| 凤台| 大港| 乳源| 横峰| 安康| 嘉义县| 红河| 旬邑| 浏阳| 常德| 扶绥| 福山| 达县| 自贡| 八一镇| 成武| 咸阳| 抚宁| 清水| 苍梧| 眉山| 通海| 新沂| 寿宁| 松滋| 鄯善| 麻江| 齐河| 晋中| 互助| 施秉| 周至| 阜新市| 兴安| 柘城| 吉县| 水富| 平阳| 邵阳市| 新都| 石景山| 日喀则| 曲江| 凤台| 玉溪| 沂源| 斗门| 景洪| 临潭| 镶黄旗| 广丰| 金州| 遵义县| 普兰店| 遂川| 隆德| 杜集| 平阴| 永胜| 磁县| 马尾| 武当山| 晋城| 建昌| 高港| 贞丰| 青龙| 静乐| 白河| 南票| 张掖| 什邡| 长岛| 南山| 修水| 诏安| 鞍山| 东莞| 巴里坤| 额尔古纳| 洛宁| 鸡西| 定南| 武威| 正阳| 克拉玛依| 北流| 行唐| 吉首| 金口河| 淇县| 普定| 土默特左旗| 左权| 金乡| 遵义市| 密山| 孝感| 阜新市| 孝义| 夷陵| 拜城| 德昌| 鄂托克前旗| 南乐| 新宾| 足球直播吧
首页 > 股票频道 > 正文

粤电力A:广东地区煤电龙头 业绩企稳逐步回升

2018-12-16 11:01
来源: 申万宏源
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
标签:抽噎 澳门葡京网上娱乐 容县

K图 000539_2

  粤电集团旗下电力运营平台。公司大股东为粤电集团,实际控制人为广东省国资委,是广东省最大的煤电上市公司。截至目前,公司控股装机2066万千瓦,其中煤电装机容量1735万千瓦,占比84.2%,公司煤电机组约占广东省煤电总装机容量1/4。另外公司还拥有280万千瓦的天然气发电装机,以及51万千瓦的风电和水电资产。

  电价、利用小时下行,叠加煤价大幅上涨,过去几年公司业绩经历断崖式下跌。14年电改9号文发布后,广东成为电改先锋,大力推进电力市场化交易。2015年至今广东市场化交易电量年均增长约74.6%,2018年广东省电力市场化交易规模达1600亿千瓦时,已占全省发电量的40%。过去几年随着溪洛渡、糯扎渡等云南大型水电项目投产,外来电冲击广东本地电力市场,煤电利用小时大幅减少,且市场化交易电量让利幅度居高不小。同时16年以来煤价大幅上涨,多因素叠加下公司16年初以来公司业绩经历断崖式下跌。

  供需格局向好+电力市场化交易趋于理性,公司煤电业务量价预计有所改善;长期盈利修复仍待煤价回落。当前广东电力供需整体向好,西电东送18-19年主要增量为澜沧江上游电站投产带来外来电,规模相对可控。伴随广东供需格局好转,电力市场化交易行为更加趋于理性,广东省19年年度长协成交价差为-45.09厘/千瓦时,而18年该价差为-76.6厘/千瓦时。明年市场化交易电量占比预计会进一步扩大,但是价差的大幅收窄将会使得公司综合上网电价企稳回升。公司84%的装机均为煤电机组,公司业绩对于煤价高度敏感。尽管当前煤价仍然处于高位,我们预计随着煤炭优质产能的逐步释放,明年开始煤价将会逐步回落,公司盈利有望逐步修复。

  顺应能源清洁化大势,持续加码气电和风电项目,2020年公司风电将会盈利业绩爆发期。广东省当前能源清洁化转型果断,未来新增机组将以气电及风电等清洁能源为主。公司在深圳前湾及惠州区域拥有6台气电机组合计装机234万千瓦,上述机组气源有保障盈利可观。同时公司新建的惠州二期气电项目,4#已经投产,5#6#预计年内投产,为公司气电板块带来新的增量。公司近年来持续加码风电项目开发,截至目前在运风电项目约37万千万,2020年我们预计公司将会投产63万千瓦的风电项目,其中包括50万千万的海上风电。2020年底公司风电装机将会达到125万千瓦,较目前增长237%。根据广东省十三五规划,到2020年底,广东省开工建设海上风电装机容量约1200万千瓦以上,其中建成200万千瓦以上。公司作为区域电力龙头,未来有望进一步加码海上风电开发,将海上风电打造为公司新的利润增长点。

  盈利预测与评级:我们预计公司18-20年归母净利润分别为10.46、14.58、20.05亿元,当前股价对应PE分别为20、15和11倍。考虑到公司煤电板块盈利逐步修复,积极加码清洁能源业绩逐步释放,首次覆盖,给予“买入”评级。

(文章来源:申万宏源)

(责任编辑:DF328)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
口门子 石油大学东门 大理镇 马兰镇 禹陵路口
金海道金钟公寓 祥云县 哈加乡 锁簧镇 大岭镇
澳门大发888网上平台 澳门百家乐代理 百家乐网页游戏 澳门百老汇赌场注册 葡京开户
糖果派对技巧 网络真实赌场 澳门威尼斯人注册 威尼斯人游戏赌场 澳门威尼斯人官网
葡京娱乐网 百家乐必胜 赌博技巧 澳门葡京网上娱乐 澳门海立方赌场网站
e乐博注册 澳门威尼斯人官网 澳门网络赌场官网 威尼斯人网上真人赌场 赌博网址